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配資是一種為投資者提供杠桿資金的金融服務(wù)！
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（原標(biāo)題：27.5億控股權(quán)交易告吹！三湘印象與湖北國資"聯(lián)姻"失敗，已7年沒有拿地）
本文來源：時代周報 作者：張釔璟
圖片來源：印象劉三姐官微
7月7日，三湘印象（000863.SZ）發(fā)布公告稱，近日，控股股東上海三湘投資控股有限公司（以下簡稱“三湘控股”）收到武漢聯(lián)投置業(yè)有限公司（以下簡稱“聯(lián)投置業(yè)”）發(fā)來的《工作聯(lián)系函》，聯(lián)投置業(yè)要求終止《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，同時請三湘控股配合返還共管賬戶資金。
事實上，早在今年5月份，三湘控股就曾收到過聯(lián)投置業(yè)發(fā)出的《解除函》。
聯(lián)投置業(yè)在《解除函》中表示：根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定及相關(guān)法律規(guī)定，上述協(xié)議已觸發(fā)協(xié)議終止情形。聯(lián)投置業(yè)決定依據(jù)協(xié)議約定通知終止《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，后續(xù)交易方案一并終止。請三湘控股在收到函件之日起2個工作日內(nèi)配合返還共管賬戶資金至指定銀行賬號。
彼時，三湘控股對收購事項尚未放棄。三湘印象在公告中明確表示：“三湘控股已回函聯(lián)投置業(yè)，提請對方依法繼續(xù)履約，盡快完成本次收購。”
但從當(dāng)前結(jié)果來看，這一訴求未能得到回應(yīng)。這場歷時一年半有余的交易，終究還是被按下了終止鍵。
7月8日，三湘印象董辦工作人員接受時代周報記者采訪時表示，“就如公告所見，現(xiàn)在控制權(quán)變更實際上就是終止掉了?！痹摴ぷ魅藛T還表示，在此次控制權(quán)變更終止前，其最新的進展就是第一筆款項打到了共管賬戶，且通過了反壟斷的審核，之后就沒有新的進展了。
根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同約定，該筆交易原定需通過湖北省國資委批準(zhǔn)。至于該筆交易是否遞交湖北省國資委批準(zhǔn)等問題，該董辦工作人員表示，“我們是被收購方，確實不太清楚。”
此外，時代周報記者還就上述問題向聯(lián)投置業(yè)控股股東湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團有限公司（以下簡稱“聯(lián)發(fā)投”）發(fā)送了采訪提綱。截至發(fā)稿，尚未獲得回復(fù)。
控制權(quán)變更告吹
具體來看，三湘印象與聯(lián)投置業(yè)的控股權(quán)變更主要分為“股權(quán)轉(zhuǎn)讓——表決權(quán)放棄——定向增發(fā)”三步走。
第一步為股權(quán)轉(zhuǎn)讓。根據(jù)三湘印象2023年11月17日公告，聯(lián)投置業(yè)將受讓三湘控股及三湘印象實控人黃輝持有的約2.95億股三湘印象股份（約占上市公司總股本的25.00%），對應(yīng)總價款17.325億元，折合每股轉(zhuǎn)讓價約5.87元。
該筆轉(zhuǎn)讓價款分5筆支付，第一至第五筆分別支付總價款的10%、20%、55%、10%、5%，每筆款項的支付對應(yīng)著一些先決條件。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，聯(lián)投置業(yè)將持有三湘印象25%股權(quán)，而以三湘控股以及黃輝、黃衛(wèi)枝、黃建為主的原實控人家族（下稱“甲方”）持股比例將降至21.79%。
在此基礎(chǔ)上，第二步為甲方放棄部分表決權(quán)，以進一步夯實控制權(quán)轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)。根據(jù)雙方約定，自全部標(biāo)的股份過戶登記完成時起，三湘控股將放棄其持有的剩余上市公司8.2%股權(quán)所對應(yīng)的表決權(quán)，而黃衛(wèi)枝則放棄其持有的1.8%股權(quán)對應(yīng)表決權(quán)。這一步完成后，甲方所持有21.79%股權(quán)所對應(yīng)的表決權(quán)降至11.79%，聯(lián)投置業(yè)的控制權(quán)得到穩(wěn)固。
為徹底鞏固控股地位，收購案的最后一步為定增。聯(lián)投置業(yè)控股股東聯(lián)發(fā)投將認(rèn)購三湘印象發(fā)行的不超過3.54億股股票（占上市公司發(fā)行前總股本的30%），發(fā)行價2.88元/股，對應(yīng)金額約10.2億元。
對于此次聯(lián)發(fā)投參與定增的目的，三湘印象在公告中表示，一方面可直接增強公司資金實力，有效滿足公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營的營運資金需求，緩解公司資金需求壓力；另一方面充實公司營運資金以及業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局提供資金保障，提高公司的核心競爭力及持續(xù)經(jīng)營能力。
資料顯示，聯(lián)發(fā)投是經(jīng)湖北省委、省政府批準(zhǔn)成立的大型國有控股企業(yè)，由湖北省國資委100%持股，其業(yè)務(wù)涉及產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營、城市更新、工程建設(shè)、城市運營、保障性住房等多個板塊。
根據(jù)原定計劃，聯(lián)發(fā)投將通過上述三步走，擬耗資27.5億元，直接及間接持股達42.31%（直接持有三湘印象23.08%股權(quán)，通過聯(lián)投置業(yè)間接持有三湘印象19.23%股權(quán)），成為三湘印象的控股股東，湖北省國資委成為其實際控制人。
圖片來源：中誠信國際
根據(jù)三湘印象今年5月公告，上述交易相關(guān)協(xié)議簽署后僅過一個月，2023年12月28日，首筆收購價款1.73億元便已支付至共管賬戶。
2024年2月9日，三湘印象收到聯(lián)發(fā)投提供的國家市場監(jiān)督管理總局出具的《經(jīng)營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》。
此后，收購交易便遲遲未獲進展。直到2025年7月7日，三湘印象收到聯(lián)投置業(yè)發(fā)來的《工作聯(lián)系函》，要求終止《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
對此，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，“聯(lián)投置業(yè)早在5月20日就發(fā)出《解除函》，認(rèn)為協(xié)議已觸發(fā)終止情形，但三湘控股回函要求繼續(xù)履約，這表明雙方對協(xié)議的理解和執(zhí)行存在明顯分歧?！?/p>
在柏文喜看來，三湘印象此次控制權(quán)變更的終止，背后可能存在多重原因。其中，聯(lián)投置業(yè)作為湖北國資委旗下聯(lián)發(fā)投的子公司，其收購行為可能受到國資戰(zhàn)略調(diào)整的影響。國資在投資布局、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方面可能有新的考量，導(dǎo)致其對三湘印象的收購計劃不再符合當(dāng)前的戰(zhàn)略目標(biāo)，或許是終止的原因之一。
三湘印象在手地產(chǎn)項目已所剩無幾
原定的公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓告吹，三湘印象又將何去何從？
三湘印象在公告中表示，本次交易協(xié)議終止后，公司目前的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營規(guī)劃、主要業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。公司控股股東、實際控制人未發(fā)生變化，并將繼續(xù)積極履行控股股東的責(zé)任和義務(wù)，維護上市公司及廣大中小投資者的合法權(quán)益。
資料顯示，三湘印象創(chuàng)立于1996年，主營業(yè)務(wù)以房地產(chǎn)為核心，開發(fā)商品房住宅及寫字樓、商業(yè)、酒店式公寓等，項目覆蓋長三角和京津冀。2012年，公司借殼*ST商務(wù)登陸深交所，彼時公司的簡稱為“三湘股份”。
2016年，三湘股份以19億元的對價收購了觀印象100%股權(quán)，正式進軍旅游演藝行業(yè)，意圖打造“文化+地產(chǎn)”兩條腿走路的發(fā)展模式，公司簡稱更名為“三湘印象”。
據(jù)了解，觀印象是國內(nèi)最早開展旅游演藝的企業(yè)之一，產(chǎn)品包括山水實景演出和情境體驗劇，主要收入來源為文化演藝創(chuàng)作收入、門票分成等。公司核心創(chuàng)作團隊包括張藝謀、王潮歌和樊躍。
觀印象旗下經(jīng)典代表作有G20杭州峰會文藝演出《最憶是杭州》、中國第一部山水實景演出《印象•劉三姐》、中國第一部室內(nèi)情境體驗劇《又見平遙》和中國第一部漂移式多維體驗劇《知音號》。其中，《印象•劉三姐》取得了單項目20周年累計演出超8000場次、累計觀演超2000萬人次、實現(xiàn)營業(yè)收入超28億元，堪稱行業(yè)標(biāo)桿。
近年來，受房地產(chǎn)市場調(diào)整影響，三湘印象整體業(yè)績?nèi)遮呄禄?020年—2023年，三湘印象實現(xiàn)營收分別為48.89億元、30.06億元、13.49億元、11.05億元；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為3.00億元、1.13億元、2995.36萬元、123.58萬元。
自2024年起，三湘印象業(yè)績有所回升。2024年，公司實現(xiàn)營收12.10億元，同比增長9.46%；實現(xiàn)凈利潤1927.79萬元，同比增長1459.91%。其中，房地產(chǎn)銷售依然是三湘印象最重要的收入來源。2024年，三湘印象房地產(chǎn)銷售收入9.90億元，占總營收的81.83%。
圖片來源：三湘印象2024年年報
2025年一季度，三湘印象實現(xiàn)營收2.22億元，同比增長391.57%；歸母凈利潤1558.09萬元，同比增長164.31%，業(yè)績進一步回暖。
不過，值得注意的是，三湘印象目前可售項目已經(jīng)所剩無幾。財報顯示，2024年，三湘印象目前在售、在開發(fā)的項目全部位于河北燕郊，分別為三湘森林海尚城14號地塊（商辦）、15號地塊（住宅）、16號地塊（住宅）、17號地塊（住宅）、18號地塊（住宅）、19號地塊（住宅）。其中，14號地塊、15號地塊、16號地塊、18號地塊的預(yù)售比例分別為17.7%、77.4%、40.8%、2.6%，17號地塊、19號地塊未顯示預(yù)售比例。
此外，時代周報記者翻閱歷年年報得知，自2018年起，三湘印象便暫停了拿地，連續(xù)七年無新增土地儲備項目。截至2024年底，公司已無土地儲備。
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